VALÈNCIA. La Dana que causó inundaciones en decenas de municipios valencianos el pasado 29 de octubre dejó un panorama desolador tras su paso para el tejido productivo autonómico con 62.000 empresas y 14.000 comercios damnificados. El impacto se extendió por un total de 86 localidades del sur y este de Valencia, que representan un 32% del PIB y un 36% de la afiliación a la Seguridad Social de la provincia.

No obstante, se espera que la economía valenciana crezca un 2,7% en 2025, cuatro décimas por encima que el conjunto de España y también cuatro décimas más que lo esperado antes de la catástrofe. Así lo indica la estimación elaborada por BBVA Research y recogida en el informe sobre la situación de la Comunitat Valenciana para el primer semestre de 2025, que incorpora la actualización de las perspectivas macroeconómicas de la entidad financiera hasta 2027. 

Este documento fue presentado este miércoles en la sede de BBVA en la ciudad de València por el por el director territorial de la entidad, José Manuel Mieres, y por el responsable de análisis económico de BBVA Research, Rafael Doménech. La previsión realizada, no obstante, está supeditado a que las ayudas lanzadas por las administraciones públicas sean "eficaces en tiempo, cuantía y finalidad". En cualquier caso, tildan esta proyección de "cauta" al haber "sesgado a la baja" tanto el nivel de ejecución de las ayudas como la repercusión de las cuantías sobre el PIB. Todo ello a pesar de estimar que las inundaciones provocaron una caída del 1,6% en la economía de la provincia de Valencia durante el último trimestre de 2024 y del 0,5% en el conjunto autonómico. 

• José Manuel Mieres y Rafael Doménech -
• Foto: BBVA

Lo cierto es que el Gobierno de España y el Consell han movilizado un montante conjunto de alrededor de 18.000 millones de euros. Esta cantidad, que supone el 1,1% del PIB nacional y el 12% del autonómico, permitirá reponer los destrozos causados por las inundaciones, pero el foco está ahora puesto en cómo se transforma ello sobre la actividad económica. El propio Doménech lo ejemplificaba en el caso de las ayudas a vehículos, puesto que el retorno de esa subvención sobre el PIB dependerá en gran medida de el lugar de producción de dicho vehículo: no tiene el mismo efecto que sea un bien producido en la Comunitat que en otro punto de España o en el extranjero. 

En cualquier caso, y a pesar de la mirada positiva para el próximo ejercicio, desde BBVA Research remarcan: "Vamos a necesitar bastantes años creciendo por encima de España para recuperar los efectos causados por la Dana. La Comunitat necesita que las ayudas sean efectivas y rápidas, que vengan con un grado de ejecución alto". A pesar de ello, desde la entidad sitúan a la Comunitat Valenciana como la tercera autonomía donde más avanzará el PIB en 2026, solo por detrás de la Comunidad de Madrid, Baleares y La Rioja. No obstante, en términos de PIB per cápita se espera que el crecimiento de la Comunitat Valenciana sea más comedido. 

Motivos que podrían lastrar la recuperación

Además del hecho de que las ayudas se ejecuten de manera "lenta e ineficiente" desde el centro de estudios de la entidad bancaria señalan otros factores que podrían ralentizar el ritmo de recuperación de la economía valenciana. Entre ellos, destaca que el turismo crezca a menor ritmo que hasta la fecha, la política arancelaria de Donald Trump en Estados Unidos, la escasez de vivienda a precio asequible o la incertidumbre sobre la política económica, entre otras cuestiones.

"También es necesario que no haya cuellos de botella en la economía, es decir, cuando vayamos a utilizar estas ayudas debe haber mano suficiente", remarcó Doménech durante la presentación del informe, durante la que apostilló: "La recuperación, lamentablemente, en términos de reconstrucción, va a ser gradual en el tiempo y va a llevar varios años. Las infraestructuras dañadas no se van a construir de un día para el otro".  

Los aranceles, de hecho, son unas de las principales incertidumbres que remarcan desde BBVA Research, aunque creen que su impacto sería menos elevado en España que en la Eurozona y que podría traer algunas cuestiones positivas a nivel nacional. En este sentido, una subida de aranceles del 10% reduciría el crecimiento del PIB de la eurozona en más de un punto y medio durante los próximos dos años; mientras que para España supondría una disminución del 0,2% en el crecimiento de 2025 y del 0,7% en 2026. 

En cualquier caso, por ahora, Doménech explica que este movimiento de Estados Unidos lleva a "incertidumbre" y a plantear "escenarios muy diferentes". En la parte más positiva se encuentra que la apreciación del dólar sobre el euro podría atraer más turismo a España como consecuencia de que para los norteamericanos sería un país más económico de visitar. Además, podría suponer un crecimiento de la competitividad de las firmas que exportan parte de su producción al país norteamericano. 

Primeras semanas tras la Dana

Según el informe, la catástrofe contrajo de manera significativa la actividad en el último trimestre de 2024. Desde BBVA se refieren a los datos de consumo de tarjetas bancarias que reflejan que durante la primera semana tras la Dana el gasto cayó un 14% interanual y más de 20 puntos menos que en el resto de España. Otros indicadores monitorizados en tiempo real, como es el caso de las matriculaciones de vehículos también cayeron de manera intensa de forma posterior a este evento. 

Por otro lado, las estimaciones del centro de estudios de la entidad bancaria revelan que los daños causados por este episodio ascendieron al equivalente al 1,1% del PIB español. Tres meses después de la catástrofe, los datos muestras una reversión del impacto sobre el empleo aunque, no obstante, es muy probable que en la zona cero de la catástrofe siga habiendo "restricciones" para la actividad productiva. 

120.000 nuevos puestos de trabajo hasta 2026

BBVA también ha mostrado sus proyecciones en cuanto al empleo autonómico, que consideran que aumentará en 120.000 puestos hasta finales de 2026. En este sentido, prevén un crecimiento de 2,3 y 2,8 puntos, respectivamente para este año y el próximo. Mientras que, respecto al paro, creen que éste se situará en el 11,7% a finales de 2025 y en el 10,4% en 2026. 

• Estimaciones de BBVA Research para la economía valenciana -
• Foto: BBVA

La inflación cumplirá el objetivo del BCE

A nivel macroeconómico, BBVA espera que la inflación de la Eurozona culmine 2025 en el 1,9% y se sitúe a finales de 2026 en el 1,8%. Dos cifras que cumplirían con el objetivo del Banco Central Europeo (BCE) de devolver el IPC al entorno del 2%. De hecho, la entidad prevé que el organismo que preside Christine Lagarde deje la tasa de referencia en el 2% a finales de este ejercicio y que se mantenga si cambios durante el próximo año. Este mismo jueves se llevará a cabo la primera reunión del año del Consejo de Gobierno del BCE en la que el mercado da por descontado que se adoptará una bajada de 25 puntos básicos, con lo que el tipo de referencia se situaría en el 2,75%.

• Previsiones en materia de política monetaria elaboradas por BBVA Research -
• Foto: BBVA

Mientras que en Estados Unidos, esperan que la inflación suba hasta el 3,4% en 2025 y que se situe en el 2,5% en 2026. En este caso, los tipos se situarían en el 4% a término de este año y en el 3% a finales del próximo. Las proyecciones en China es de que la inflación se encuentre en el 0,7% y en el 1% a finales de 2025 y 2026, respectivamente. En este caso, los tipos se mantendrían sin cambios: en el 2,5%.